多头撤离水产养殖淡季打压菜粕
一边是股市水产养殖概念爆发，另一边是期货市场水产饲料品种菜粕大幅跳水。15日，因水域资源改革概念，大湖股分、东方海洋等多只相干股票强势涨停，菜粕期货却领跌商品市场，当日跌幅为2.5，报收每吨2414元，成交量为270.5万手。业内人士分析，随着国内水产养殖淡季到来，下游需求转淡，但因期价贴水较多，在现货价下跌缓慢支持下，菜粕期货价格下跌空间有限。
上涨行情不再
从市场走势可以看出，今年下半年以来，菜粕价格出现上涨态势，且以8月中旬及9月中旬两波上涨行情最为显著。数据显示，今年第三季度，菜粕期货1401合约价格累计涨幅超过12。
上周开始，菜粕期货价格开始回调，1反之前节节走强态势。国海良时期货资深分析师蒋伟良表示，下跌缘由主要是前期做多资金撤离，和进口菜子到港量加大，周边豆粕走弱。
分析师表示，近日豆粕、菜粕延续回调，可能受国内禽流感疫情打压，预期饲料需求将再度下落，引发市场耽忧，同时外盘加籽处在低位震荡的格局中，进口本钱走低至4350元/吨附近，而国内菜粕出现大涨背离，因此近日出现调剂需求。
的确，弘业期货分析师蒋倩倩也表示，菜粕需求进入转淡节点，而之前预期的大量进口菜子或从本月中下旬开始陆续到港，10月预计到港量或为9月的2倍，11月至明年1月的进口量也或超100万吨。
在供给改良及需求转弱的两重刺激下，菜粕期价跌幅明显。她表示，菜粕现货价格由盛转衰，美盘大豆及国内豆粕走势均显示疲态，菜粕期价的支持因素被削弱，加重菜粕跌幅。业内人士指出，8月中旬在美USDA报告及美干旱预期的影响下，国内油脂油料合约均出现大幅上涨，菜粕也不例外，8月处于菜粕的消费旺季，国内现货供不应求的格局延续，对此波上涨提供了支持。
9月下旬菜粕恢复性上涨，光复了利多兑现后的下跌区间。在下游养殖效益良好，进口菜子压榨利润犹存的支持下，期现高位基差的拉动菜粕期货价格向现货靠近专业治疗白癜风的医院，支持菜粕期价走高。
但上涨行情仿佛大势已去。近日来全国范围的降温使得华东、华中地区的水产养殖进入停滞期，南方地区水产养殖也行将收官，菜粕需求逐渐转淡。数据显示，8、9月底菜粕市场库存均几近于零，9月国产菜子压榨与进口菜子压榨产粕总计约85万吨，全部消费终了。
消费转淡后市仍有分歧
业内人士指出，水产养殖业在10月的消费将转弱，依照菜粕月度消耗比例计算，10月菜粕消费量在52万吨左右，与10月供给量相当，10月底之前现货供给处于紧平衡中。11月需求进一步削弱，消费量约在34万吨左右，11月供给量约为59万吨，11月底库存25万吨。12月供给48万吨，需求约30万吨，库存积累至43万吨。
蒋倩倩表示，此轮下跌为多重利空的集中释放与兑现，因此跌幅较深、较猛，短时间下跌情绪较浓，但因菜粕期价贴水高达800元/吨，在现货价格下跌节奏缓慢的支持下，菜粕下跌空间有限，若后期美盘大豆与国内豆粕价格企稳，则菜粕期价或将在现货价的指引下迎来利空兑现后的大幅上涨。
且蒋伟良亦认为，虽然后期需求放缓及杂粕等上市会对菜粕供应产生一定利空影响，但目前期价预计还将走高，主要原因在当前现货价格仍然高达3300元/吨左右，与期货价格有高达800元价差。
不过，海通期货[微博]分析师叶云开表示，随着4季度加籽到港量将会大增，和北方气温逐渐下降，水产料的消费需求也将下落，明年1月将到达年内低点，因此短时间菜粕调剂到位，后期随着供需宽松，菜粕有再度走低可能白癜风最佳治疗方法。
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